三星痛失行业领先地位，新掌门卢泰文面临大考

据韩国媒体《DAUM》报道，目前三星电子在高带宽存储器（HBM）市场远远落后于SK海力士。三星电子的HBM3E未能在市场上销售，而SK海力士快速向市场供应HBM3E产品并取得良好业绩。更令人唏嘘的是，今年第一季度，三星居然还把DRAM市场份额第一的位置拱手让人，要知道这个头把交椅，三星电子坐了33年，如今却是这般境地，令人咋舌。

实际上，在半导体整体获利能力上，三星电子早已被同行甩在身后。2024年，其DS（半导体）部门营业利润仅15.1万亿韩元，与SK海力士等对手差距悬殊。当下，三星在DRAM市场的优势已荡然无存，行业主导权将面临更猛烈的冲击。

与此同时，三星在HBM市场的竞争优势也在加速流失。据DIGITIMES最新报道，由于Google投入自研AI服务器芯片，原本计划搭配三星HBM3E，并交由台积电进行CoWoS封装，但日前却突然通知撤换三星HBM转而采用美光的HBM。根据原定规划，三星送交英伟达的HBM3E认证已进入关键阶段，原预期最快于2025年第一季开始对英伟达大量供货。然而，英伟达迟迟未对外明确公布最终认证结果，而Google此时更换供应商的举动，已被视为三星HBM3E认证不顺的警示信号。

DRAM市场大洗牌，三星或已无力回天

据《韩国经济》最新报道，证券机构近期集体下调了对三星电子业绩的预期，其中存储器半导体业务下半年的盈利前景显著恶化。数据不会说谎，调查显示，虽然第二季度的销售额与营业利润预期在修正前后基本持平，但第三季度的业绩预期出现明显下调：销售额预期从26.9万亿韩元大幅调降至25.3万亿韩元，营业利润预期也从7.6万亿韩元下调至6.9万亿韩元。

据《朝鲜日报》披露，三星电子早在去年便已全线叫停DDR3内存供给，且打算在短期内逐步缩减成熟制程的DDR4 DRAM产量。另据《工商时报》报道，三星电子已正式知会客户，将于2025年4月终止1z制程8Gb LPDDR4内存的生产，要求客户务必在6月前完成最终订单确认，预计最晚于10月完成全部产品交付。

行业资深观察者分析，当下DRAM市场正经历深刻的结构性变革，这一态势在三星战略转向中清晰显现。近年来，中国存储厂商迅猛发展，在市场端攻城略地，产品表现亮眼、客户认可度飙升。在此冲击下，三星等传统DRAM厂商利润空间遭严重挤压。面对利润持续缩水的困局，三星电子紧急调转船头，加速将产能向HBM与DDR5这类尚具增长潜力的产品倾斜，力求破局。

面对DRAM业务的已尽在咫尺的巨大危机，三星电子会长李在镕向管理层释放严厉信号。他在近期会议上表示：“公司多个领域的技术竞争力正在削弱，创新和挑战精神不足，更多是在维持现状，而不是主动突破格局。”

近两年AI热潮涌动，台积电、SK海力士等三星芯片业对手借势大赚。可三星身为全球存储芯片霸主，却因内部决策失当、管理混乱，难跟上AI半导体市场节奏，在智能手机、电视、家电等核心领域领导权渐失。

行业格局生变，新董事能否顺利接棒？

据《财经界》报道，三星电子将于本月30日召开董事会，审议关键人事任命，而移动业务负责人卢泰文的晋升计划正面临严峻考验。

三星近年深陷管理层动荡，2017年权五铉等核心高管离职后长期“领导层真空”。4月1日卢泰文暂掌DX部门，尚未“转正”。若其任命生变，或引发权力博弈、战略分歧，让三星管理困局更甚。

此前，三星电子联席CEO韩宗熙因病离世，消息公布后，其股价在首尔交易所下跌0.5%，市值蒸发约1.2万亿韩元，创近一月最大单日波动。他分管的DX部门涵盖三大核心业务，2024年贡献集团超五成营收，其离世引发市场对三星消费电子业务及AI转型的担忧。

摩根士丹利发布报告指出，管理层突发变故可能延迟三星价值12万亿韩元的越南智能工厂扩建计划、与特斯拉合作的汽车电子业务整合方案等多项关键决策。此次事件也暴露出三星管理层在人才培养和储备方面的潜在隐患，以及在应对突发状况时的应急机制和预案可能存在不足。

天价游说，难敌政策变局

除内部危机，三星还面临海外风险。中美博弈下，三星依赖中国市场保供应链稳定，2024 年中国市场销售额占其总业绩三成，这得益于中企客户提前囤货。同时，其因海外萎缩发展艰难。贸易战中，三星西安工厂 NAND Flash 产能占比四成，若美扩大对华关税，该厂将首受冲击。

为抵御风险，三星于2024年在美国豪掷698万美元用于游说活动，一举打破韩国企业游说支出纪录。这笔资金大多流向对华持强硬立场的迈克·加拉格尔，他曾多次力推加强对中国半导体产业的封锁，如提议把长鑫存储等中国半导体领军企业列入出口管制清单，并严格限制美国技术流向这些中企。此外，三星还新聘与白宫关系紧密的Continental Strategy公司以增强政治话语权，该公司合伙人正是白宫幕僚长之女。但3月特朗普宣布废除《芯片法案》，三星德州工厂补贴泡汤，巨额游说投入或成无用功。

在这个技术迭代加速、竞争格局剧变的时代，三星电子正站在转型的十字路口。即将召开的董事会，或将决定这家科技巨头能否重拾创新动能，在激烈的行业变革中守住行业地位。

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